杭氧股份發(fā)布2013年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.03億元，同比上升2.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.32億元，同比下降48.78%；基本每股收益為0.29元/股。收入規(guī)模大幅增長，工業(yè)氣體業(yè)務(wù)漸入收獲期。2013年氣體業(yè)務(wù)
相關(guān)公司股票走勢
長江證券9.31-0.15-1.59%
杭氧股份6.60-0.63-8.71%
收入19.38億元，同比增長66.64%，占總收入比重升至35%。截止去年末，公司共投資26家氣體公司，總制氧能力達(dá)95萬m3/h，穩(wěn)步推進(jìn)從空分設(shè)備制造到工業(yè)氣體銷售運(yùn)營的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
大型空分設(shè)備訂單飽滿，凸顯市場“壟斷力”。全球最大的煤化工項(xiàng)目神華寧煤400萬噸/年煤制油項(xiàng)目配套12套10萬空分裝置，杭氧獲得其中6套訂單合同。公司大型空分設(shè)備的技術(shù)實(shí)力處于國際第一梯隊(duì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他國內(nèi)企業(yè)。
工業(yè)氣體外包化趨勢確定，發(fā)展思路清晰，擴(kuò)張潛力可觀。中國工業(yè)氣體市場發(fā)展?jié)摿薮蟆８匾氖枪景l(fā)展思路清晰，具體來說：a）提高空分設(shè)備技術(shù)，特別是在大型化、降能耗兩個(gè)方面，拉開與對手的差距；2）生產(chǎn)更高附加值、更高品質(zhì)的氣體產(chǎn)品；3）搭架線上工業(yè)氣體交易平臺(tái)，成立專業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)和配送中心開展氣體零售業(yè)務(wù)。
業(yè)績處于向上拐點(diǎn)，中長期投資價(jià)值突出。業(yè)績回升的主要邏輯：a）大型設(shè)備在手訂單充足且邁過成本壓力線，盈利能力回升；b）氣體業(yè)務(wù)占比上升，中長期盈利水平有望持續(xù)增長。
業(yè)績預(yù)測及投資建議：預(yù)計(jì)2014-15年銷售收入分別約為68、79億元，歸屬于母公司凈利潤分別約為2.9、4.0億元，EPS分別約0.35、0.50元/股，對應(yīng)PE分別約21、15倍。維持“推薦”。
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大型空分設(shè)備訂單飽滿，凸顯市場“壟斷力”。全球最大的煤化工項(xiàng)目神華寧煤400萬噸/年煤制油項(xiàng)目配套12套10萬空分裝置，杭氧獲得其中6套訂單合同。公司大型空分設(shè)備的技術(shù)實(shí)力處于國際第一梯隊(duì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他國內(nèi)企業(yè)。
工業(yè)氣體外包化趨勢確定，發(fā)展思路清晰，擴(kuò)張潛力可觀。中國工業(yè)氣體市場發(fā)展?jié)摿薮蟆８匾氖枪景l(fā)展思路清晰，具體來說：a）提高空分設(shè)備技術(shù)，特別是在大型化、降能耗兩個(gè)方面，拉開與對手的差距；2）生產(chǎn)更高附加值、更高品質(zhì)的氣體產(chǎn)品；3）搭架線上工業(yè)氣體交易平臺(tái)，成立專業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)和配送中心開展氣體零售業(yè)務(wù)。
業(yè)績處于向上拐點(diǎn)，中長期投資價(jià)值突出。業(yè)績回升的主要邏輯：a）大型設(shè)備在手訂單充足且邁過成本壓力線，盈利能力回升；b）氣體業(yè)務(wù)占比上升，中長期盈利水平有望持續(xù)增長。
業(yè)績預(yù)測及投資建議：預(yù)計(jì)2014-15年銷售收入分別約為68、79億元，歸屬于母公司凈利潤分別約為2.9、4.0億元，EPS分別約0.35、0.50元/股，對應(yīng)PE分別約21、15倍。維持“推薦”。
