近日，蘇州金宏氣體股份有限公司申請(qǐng)上市，申請(qǐng)上市地為上交所科創(chuàng)板，上市保薦機(jī)構(gòu)為招商證券，股票代碼“688106”。金宏氣體本次擬發(fā)行不超過(guò)12108.34萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本比例的10％。發(fā)行前金宏氣體實(shí)際控制人為金向華、金建萍母子，實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人合計(jì)控股61.06％。
金宏氣體專(zhuān)業(yè)從事氣體研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類(lèi)100多個(gè)氣體品種，應(yīng)用于集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏、新材料、新能源等眾多領(lǐng)域。其中超純氨、高純氫、高純氧化亞氮、硅烷混合氣、八氟環(huán)丁烷等電子特種氣體以及電子級(jí)的氧、氮是電子半導(dǎo)體領(lǐng)域不可或缺的關(guān)鍵原材料。金宏氣體所屬證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，相關(guān)概念包括化工、天然氣等。
如上圖所示，金宏氣體各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)近三年均保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中營(yíng)業(yè)收入3年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.14％，凈利潤(rùn)3年復(fù)合增長(zhǎng)率為31.22％。營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，一方面受益于行業(yè)景氣度的提升，2010-2018年國(guó)內(nèi)氣體市場(chǎng)年均增速達(dá)到16.1％。另一方面，電子特種氣體和電子大宗氣體作為電子半導(dǎo)體領(lǐng)域生產(chǎn)中不可缺少的基礎(chǔ)性原材料，近年來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速。
國(guó)內(nèi)工業(yè)氣體行業(yè)近半的外包市場(chǎng)份額被全球四大廠商占據(jù)，除此之外，內(nèi)資廠商中與金宏氣體形成競(jìng)爭(zhēng)或可比關(guān)系的A股上市公司包括華特氣體（688268.SH）、和遠(yuǎn)氣體（002971.SZ）、南大廣電（300346.SZ）等。
金宏氣體與可比上市公司2019年年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)比如下：
從以上對(duì)比中可以清晰看出，金宏氣體2019年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)規(guī)模均高于可比上市公司，毛利率水平也相對(duì)較高，在與國(guó)內(nèi)電子特氣龍頭華特氣體的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)比中勝出，一定程度上體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)與盈利能力的優(yōu)勢(shì)。
金宏氣體與可比上市公司市場(chǎng)定價(jià)指標(biāo)對(duì)比如下：
募集資金重點(diǎn)用于集成電路上游產(chǎn)品研發(fā)
在研發(fā)方面，金宏氣體擁有國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、CNAS實(shí)驗(yàn)室、博士后科研工作站、江蘇省特種氣體及吸附劑制備工程技術(shù)研究中心、江蘇省重點(diǎn)研發(fā)機(jī)構(gòu)等。擁有專(zhuān)利150項(xiàng)，發(fā)明專(zhuān)利32項(xiàng)，主導(dǎo)或參與制定多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，研發(fā)生產(chǎn)的超純氨、高純氫、高純氧化亞氮、高純二氧化碳、硅烷混合氣、八氟環(huán)丁烷、高純氬、高純氮等各類(lèi)電子級(jí)超高純氣體擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，品質(zhì)和技術(shù)已達(dá)到替代進(jìn)口的水平，能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的使用需求。
如上圖所示，近三年金宏氣體在研發(fā)費(fèi)用與研發(fā)占比方面均維持上漲勢(shì)頭，2019年金宏氣體研發(fā)投入費(fèi)用約0.4億元，占總營(yíng)收比達(dá)到3.44％，同期的華特氣體與和遠(yuǎn)氣體研發(fā)投入占比分別為3.02％與2.75％。此外，金宏氣體2019年的專(zhuān)利數(shù)量也高于大多數(shù)可比上市公司。體現(xiàn)了金宏氣體在行業(yè)內(nèi)較強(qiáng)的特種氣體研發(fā)生產(chǎn)能力。
金宏氣體本次發(fā)行新股募集資金凈額將按投入六個(gè)項(xiàng)目，其中使用資金額度最高的項(xiàng)目為張家港金宏氣體有限公司超特氣網(wǎng)大規(guī)模集成電路用高純氣體項(xiàng)目，預(yù)計(jì)使用金額2.06億元。該項(xiàng)目主要為生產(chǎn)多種高純度氣體，此類(lèi)氣體主要用于大規(guī)模集成電路，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持的電子半導(dǎo)體、新能源、環(huán)保、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性方向。
此外，募集資金還將用于擴(kuò)大年充裝產(chǎn)能，所涉及主要產(chǎn)品大多數(shù)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要產(chǎn)業(yè)，其中包括集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏等領(lǐng)域所需的電子大宗氣體及混合氣。剩余募集資金將用于智能化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目及發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金。
文章來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)、金融界上市公司研究院
