今年各地焦煤長協價格已基本全部確定，山西、淮北等地焦煤長協價為每噸2200元左右，與去年四季度價格保持一致，而與去年同期相比，則高出了50%以上。有市場人士預測，這對部分上市煤企形成利好，擁有優質焦煤資源的煤企一季度業績或大幅增長。

近期焦煤市場供求仍偏緊 一季度長協價格保持高位

由于市場供需因素影響，今年一季度焦煤長協價格繼續維持高位，與2021年四季度價格基本保持了一致，約為2200元/噸。資深煤炭行業分析人士薛向陽對財聯社記者表示：“由于市場供需仍偏緊，焦煤以及1/3焦、肥煤、瘦煤、氣精煤等配焦煤今年一季度的長協價格仍處于較高價格，與去年四季度長協價格基本相同。”

上游供給方面，近期國內安全生產檢查嚴格，產量降低，同時進口量仍保持較低水平。

薛向陽告訴財聯社記者：“由于國內優質焦煤主要集中在山西地區，而由于此前連續出現多起安全生產事故，當地開展了安全生產領域的‘百日攻堅’行動，產量有所下降。同時部分民營礦井計劃1月15日左右放假，市場供應預期減少。”

據東吳期貨研報數據顯示，2020年，進口焦煤累計進口量為7262萬噸，占國內焦煤總使用量的13%，而2021年前11個月國內煉焦煤進口量為4716萬噸，形成較大缺口。目前國內外疫情形勢嚴峻，中蒙口岸疫情防控壓力增加，口岸時有關閉情況，甘其毛都口岸通關車數依舊維持在100車以下，通關車輛持續低位，業內普遍預計1月份蒙煤進口將繼續受到疫情防控因素的影響。

此外，由于地產政策端有所轉暖，市場預期房地產行業或出現“小陽春”，鋼材市場冬儲意愿上升，也提振了下游對焦煤需求。東吳期貨雙焦行業分析師張璐對財聯社記者表示：“雖然今年鋼材冬儲的價格比較高，但市場的接受度還不錯，華東、華北、華中等地螺紋鋼冬儲價格均高于去年200-300元/噸，今年的冬儲價格充分展示了市場對宏觀政策托底的預期。下游冬儲意愿有所提升，帶動了近期焦煤需求的上升。”

下游焦炭市場持穩偏強運行，對焦煤價格也形成一定支撐。近期焦炭價格已連續三次提漲，累計上漲約500元/噸。張璐稱：“由于近期高爐復產日耗增加，下游部分鋼廠庫存偏低，同時考慮冬奧會或對物流再次管控影響到貨，春節前鋼企有迫切補庫需求，下游采購需求較好。”

焦煤上市公司2021年及2022年Q1業績或大幅增長

與往年相比，2021年四季度和2022年一季度焦煤價格均處于較高水平。薛向陽對財聯社記者表示：“安澤地區精煤往年價格約為1500-1700元/噸，目前售價2700元/噸，處在相對高位的水平。”

2021年前三季度，山西地區焦煤價格基本穩定在1500元/噸左右，但四季度焦煤長協價格大幅上漲，達到了2100-2200元/噸，今年一季度焦煤價格仍維持了較高位置。山西焦煤此前在回復投資者時表示，公司2022年一季度長協定價與2021年四季度基本持平。

據此計算，煤企所生產焦煤的利潤較之前增加約500元/噸，擁有優質焦煤資源的上市公司2021年及2022年一季度盈利或出現大幅增長。

以山西焦煤（SH：000983）為例，作為國內最主要的焦煤類煤炭生產企業，公司旗下煤礦主要出產主焦煤與各類煉焦配煤，年產各類煤炭2800萬噸左右，去年前三季度盈利較為穩定，單季度盈利約10億元，而按一季度長協價計算，公司單季盈利或達40億元以上。

財聯社記者以投資者身份向山西焦煤方面詢問，公司方面稱：“由于蒙煤和澳煤進口不暢，焦煤市場目前呈供需偏緊的狀態。”

除山西焦煤外，淮北礦業、冀中能源等上市公司也有豐富的焦煤資源，有接近淮北礦業的人士告訴財聯社記者：“公司焦煤原有產能約1000萬噸，去年下半年信湖煤礦投產，新增300萬噸/年焦煤生產能力。”淮北礦業單季度焦煤產量也將超過300萬噸，而據知情人士介紹，去年一季度淮北礦業焦煤長協價格約1400元每噸，公司噸煤盈利同比將增厚約800元。

雖然目前焦煤企業盈利情況較好，但由于澳煤通關和粗鋼產能壓減等因素影響，焦煤價格或將逐漸回落。東吳期貨雙焦行業分析師張璐對財聯社記者表示：“此前澳煤已開始通關，若今年能持續通關會對焦煤進口量有明顯改善，此外隨著3月后生產陸續恢復，市場供給將有所增加。同時今年或將持續對粗鋼產量進行壓減，多重因素影響下，焦煤大幅緊缺的局面可能徹底改善，預期焦煤價格或將回落至1500元左右。”

（圖片來源：veer圖庫）