五一假期前的最后一周，A股在回撤和盤(pán)整之中，“煤飛色舞”行情小規(guī)模重現(xiàn)。以鋰礦為首的能源金屬在新能源建設(shè)剛需和汽車(chē)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期下行情集體修復(fù)，而一季度業(yè)績(jī)整體較為亮眼的煤炭股，也漲勢(shì)強(qiáng)勁。

去年歸母凈利潤(rùn)超過(guò)500億的國(guó)內(nèi)最大的煤炭上市公司—中國(guó)神華，剛剛拋出504億的巨額分紅計(jì)劃，又宣布2022一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)189.6億，同比增長(zhǎng)63.3%。近兩日，中國(guó)神華股價(jià)累計(jì)暴漲近10%，目前總市值已達(dá)6200億元。另有千億煤炭龍頭中煤能源股價(jià)走勢(shì)相仿。消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)1.89倍。

目前已公布的一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，僅2022年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍的煤炭板塊上市公司就有九家。冀中能源、遼寧能源和近期風(fēng)頭正勁的“妖股”上海能源同比增長(zhǎng)率領(lǐng)先板塊。

據(jù)海關(guān)總署，受俄烏沖突與海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，進(jìn)口煤價(jià)格高企，使國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛，導(dǎo)致2022年一季度進(jìn)口煤同比下降達(dá)24%。在煤炭保供背景下，4月20日國(guó)常會(huì)提出今年新增煤炭產(chǎn)能3億噸的目標(biāo)。

另外，4月28日盤(pán)后，財(cái)政部公告，為加強(qiáng)能源供應(yīng)保障，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)近日發(fā)布公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，對(duì)所有煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。

由于國(guó)際煤價(jià)高企，這一降低進(jìn)口成本的政策對(duì)進(jìn)口總量的影響短時(shí)間內(nèi)難以顯現(xiàn)，但對(duì)于煤炭企業(yè)，無(wú)疑是二季度產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)期高企的信號(hào)。

銀河證券分析師陶貽功等表示，預(yù)計(jì)十四五期間，煤炭消費(fèi)仍能保持確定性正增長(zhǎng)，十五五期間，隨著煤炭清潔高效利用技術(shù)的發(fā)展，在傳統(tǒng)化石能源中，國(guó)內(nèi)煤炭具有天然價(jià)格優(yōu)勢(shì)，有望在煤電、非電領(lǐng)域取得更多應(yīng)用，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)仍將保持一定正增長(zhǎng)。

機(jī)構(gòu)已提前埋伏煤炭板塊。2022一季度，公募基金煤炭持倉(cāng)市值與占比均環(huán)比提升。至一季度末，各公募基金持有煤炭股總市值為276.84億元，較前一季度的的89.5億元增加209.33%。籌碼主要集中在動(dòng)力煤龍頭，焦煤部分持倉(cāng)也有所上升。2022年一季度持倉(cāng)前三名的標(biāo)的為中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源，占比煤炭持倉(cāng)市值的比例分別為29.6%、23.4%、18.1%，三個(gè)標(biāo)的合計(jì)占比超過(guò)煤炭持倉(cāng)市值的70%。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）