近期，又一家煤炭企業(yè)駛?cè)胪貙挳a(chǎn)業(yè)快車道。
4月24日晚間，靖遠(yuǎn)煤電（000552）發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(下稱《預(yù)案》)。預(yù)案稱，公司擬通過(guò)發(fā)行股份方式，購(gòu)買窯街煤電集團(tuán)有限公司(下稱“窯煤集團(tuán)”)100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。
早在4月10日晚間，靖遠(yuǎn)煤電就發(fā)布公告稱，該上市公司擬發(fā)行股份購(gòu)買甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱能化集團(tuán)）、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)信達(dá)）及中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)華融）持有的窯街煤電集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱窯煤集團(tuán)）100%股權(quán)。
同時(shí)，靖遠(yuǎn)煤電啟動(dòng)非公開(kāi)發(fā)行股份配套募集資金，能化集團(tuán)為公司間接控股股東，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
第二天也就是4月11日起，靖遠(yuǎn)煤電停牌。
4月25日開(kāi)市起，靖遠(yuǎn)煤電股票及可轉(zhuǎn)債復(fù)牌。
這次的停牌購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)靖遠(yuǎn)煤電來(lái)說(shuō)是非常有利的。據(jù)靖遠(yuǎn)煤炭的經(jīng)營(yíng)分析顯示，靖遠(yuǎn)煤炭的主營(yíng)收入來(lái)源于采掘業(yè)，而這次所合并的窯煤集團(tuán)也正是采掘業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，擁有豐富的煤炭資源儲(chǔ)量、優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品質(zhì)量、領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平，還涉及頁(yè)巖油業(yè)務(wù)。
優(yōu)質(zhì)企業(yè)：窯煤集團(tuán)
窯煤集團(tuán)較為低調(diào)，網(wǎng)上除去與這則收購(gòu)相關(guān)的新聞外，信息很少。據(jù)靖遠(yuǎn)煤電介紹，窯煤集團(tuán)擁有豐富的煤炭資源儲(chǔ)量、優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品質(zhì)量、領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平，具備較強(qiáng)的盈利能力。
據(jù)靖遠(yuǎn)煤電財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，靖遠(yuǎn)煤電2021年煤炭的產(chǎn)能為877.99萬(wàn)噸，而窯煤集團(tuán)2021年的煤炭產(chǎn)能為604.48萬(wàn)噸，超過(guò)了靖遠(yuǎn)煤電自身一半的產(chǎn)能。
收購(gòu)資產(chǎn)后，靖遠(yuǎn)煤電的總產(chǎn)能將達(dá)到1482.47萬(wàn)噸；再加上窯煤集團(tuán)煤炭生產(chǎn)全部采用綜合機(jī)械化采煤方法，生產(chǎn)工藝行業(yè)內(nèi)處于較為先進(jìn)水平，表面看，不僅增加了產(chǎn)能，更能在技術(shù)驅(qū)動(dòng)上完成借力。
但是靖遠(yuǎn)煤電在行業(yè)中的地位仍然處于較低水平。2021年年報(bào)顯示，中國(guó)神華年度煤炭產(chǎn)能為3.1億噸，而靖遠(yuǎn)煤電同年度煤炭產(chǎn)能僅為877.99萬(wàn)噸比起頭部企業(yè)來(lái)說(shuō)，還有很長(zhǎng)的路要走。
抗風(fēng)險(xiǎn)能力稍顯不足
2021年，煤炭企業(yè)賺的盆滿缽滿。供需旺盛、煤價(jià)上漲，大多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)飄紅。而各大煤炭上市公司也極為財(cái)大氣粗：
中國(guó)神華擬派發(fā)現(xiàn)金“紅包”504億元，分紅率（年度現(xiàn)金分紅總額/歸母后凈利潤(rùn)）達(dá)到了100.4%。另外，兗礦能源、平煤股份、大有能源2021年分紅率也超過(guò)60%。
靖遠(yuǎn)煤電也在大環(huán)境下以10派0.5元方案大手筆分紅3.41億元。如此豪橫的大額分紅，在靖遠(yuǎn)煤電以往的歷史從未出現(xiàn)過(guò)，這也暴露出來(lái)靖遠(yuǎn)煤電另一特點(diǎn)——受外部因素影響較大。
而這一特點(diǎn)，對(duì)于靖遠(yuǎn)煤電這種中小企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展則是定時(shí)炸彈般的存在。
靖遠(yuǎn)煤電復(fù)牌當(dāng)天，股價(jià)出現(xiàn)了大幅降落，一度探底， 最后跌幅達(dá)10%，收盤價(jià)3.51元。
這與煤炭的大環(huán)境脫不開(kāi)關(guān)系。4月20日國(guó)務(wù)院召開(kāi)的常務(wù)會(huì)議指出，要發(fā)揮煤炭的主體能源作用，運(yùn)用市場(chǎng)化法治化辦法，引導(dǎo)煤價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間。
最近疫情蔓延至多區(qū)域，對(duì)下游需求影響較大。多地工業(yè)用電減少，電廠負(fù)荷下降，供需關(guān)系較前期緩和；多產(chǎn)地煤炭整體銷售情況偏弱，用戶日耗偏低，沿海八省電廠日耗由180萬(wàn)噸降至157萬(wàn)噸,庫(kù)存被動(dòng)積累；一些物流產(chǎn)區(qū)運(yùn)費(fèi)漲幅明顯，加重煤炭銷售壓力……多種原因?qū)γ禾渴袌?chǎng)形成一定阻力。
政策的調(diào)控加上疫情來(lái)勢(shì)洶洶，煤炭板塊股價(jià)開(kāi)始下跌。4月25日更是受大盤跌破3000點(diǎn)的影響，跌幅達(dá)6.42%。當(dāng)日，靖遠(yuǎn)煤電的股市表現(xiàn)不盡如意，這也從側(cè)面體現(xiàn)出了靖遠(yuǎn)煤電業(yè)務(wù)單一，對(duì)抗市場(chǎng)沖擊的能力不是很好。
兩月兩家：完善產(chǎn)業(yè)鏈
煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)調(diào)控，靖遠(yuǎn)煤電的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不佳，如今收購(gòu)資產(chǎn)并沒(méi)有產(chǎn)生利好，反倒跌的徹底，靖遠(yuǎn)煤電還有什么后手嗎？
或許，一個(gè)多月前靖遠(yuǎn)煤電宣布收購(gòu)農(nóng)升化工100%股權(quán)的消息，顯露出靖遠(yuǎn)煤電的一些規(guī)劃——第二次籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)。
據(jù)靖遠(yuǎn)煤電介紹，這兩次的購(gòu)買資產(chǎn)是為了完善公司產(chǎn)業(yè)鏈、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。
3月1日晚間，靖遠(yuǎn)煤電公告稱，公司擬以2.26億元收購(gòu)劉化集團(tuán)持有的白銀農(nóng)升化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)并承接有關(guān)股東權(quán)利和義務(wù)，本次股權(quán)收購(gòu)后，農(nóng)升化工將成為公司全資子公司。
據(jù)企查查顯示，農(nóng)升化工主營(yíng)包含發(fā)電、輸電、供電業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，對(duì)于完善靖遠(yuǎn)煤電下游產(chǎn)業(yè)鏈、提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力有很大的幫助。
有趣的是，這兩次收購(gòu)都選擇的是地理位置較為相近的企業(yè)，農(nóng)升化工、窯煤集團(tuán)、靖遠(yuǎn)煤電都是甘肅的產(chǎn)業(yè)，而靖遠(yuǎn)煤電和農(nóng)升化工注冊(cè)地更是同處于甘肅白銀，地緣的優(yōu)勢(shì)，或許也可成為靖遠(yuǎn)煤電的有效助力。
4月27日，大盤反攻，靖遠(yuǎn)煤電也終于顯現(xiàn)出了復(fù)盤后的活力：漲停收盤，股價(jià)上漲10.13%，收盤價(jià)為3.48元。作為甘肅省第二大煤炭企業(yè)，靖遠(yuǎn)煤電連續(xù)兩次收購(gòu)，彰顯著靖遠(yuǎn)煤電發(fā)力擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈的決心。不過(guò)，收購(gòu)能否最終達(dá)到預(yù)期，還要看靖遠(yuǎn)煤電的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，是否能搭上雙碳背景下的新型煤炭快車。
（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）
